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    美元漲勢如虹,農產品遭壓制持續下挫
    作者:huiyu  來源:本站  發表時間:2014-9-17 13:45:32  點擊:1480

    今年7月以來,美元漲勢如虹,而國內外農產品價格卻步步回撤,美元和農產品正踏著“蹺蹺板”的節奏演進。當前農產品增產預期明確,供應過剩無疑是農產品下跌的主因,但同時美元強勢也起到一定推波助瀾的作用。


      “美元上漲,主要原因是美聯儲退出QE以及美國將在2014年末或者2015年調高利率的市場預期。從技術上看,美元指數已經有效上穿年線,也即美元基本面已經發生結構性轉變,美元走強至少是跨年度行情,還遠未結束!睒I內人士指出。


      美元沖擊農產品


      7月以來,美元指數突然啟動一波單邊上漲行情。據中國證券報記者統計,7月1日以來,美元指數在55個交易日內已累計上漲5.57%,盤中一度觸及84.519點,創下去年7月10日以來的高點。


      就在美元勢如破竹之際,農產品期貨表現卻相對慘淡,多個品種攜手走弱。近53個交易日內,芝加哥期貨交易所(CBOT)美玉米指數累計下跌17.71%,報收于348.4美分/蒲式耳;美豆指數累計下跌16.37%,報收于995.2美分/蒲式耳;美豆粕指數累計下跌15.11%,報收于327美元/短噸;美麥指數累計下跌13.45%,報收于509.6美分/蒲式耳;美棉指數累計下跌10.73%,報收于65.88美分/鎊,等等。


      近期,強勢美元是多個大宗商品行情的“攔路虎”,已明顯壓制了有色金屬、原油等品種的走勢。農產品是否也躲不開美元沖擊波呢?


      對此,華泰長城期貨投資咨詢部副總經理張良指出,對于近階段美國農產品下跌,美元起了一定助推作用。不過,由于農產品的金融屬性比較弱,美元的帶動作用并不明顯?傮w而言,壓制農產品價格的還是其自身供需結構。當前,農產品增產預期非常明確,糧食產量過于龐大。


      美國農業部9月12日公布的月度供需報告顯示,美國玉米、大豆單產和總產上調幅度均高于市場預期,南美大豆產量繼續增加,全球大豆、玉米、小麥庫存紛紛上調,一系列數據皆指向利空。報告公布當日,農產品市場反應明顯,CBOT大豆和玉米主力合約期價創下4年多來的新低,小麥期價再創合約新低。


      “由于生物燃料的興起,一些農產品如美玉米、油脂等,具備了一定的能源屬性,這些品種受美元走強的影響相對較大!比A泰長城期貨研究員范紅軍表示,美元影響這些品種的主要機制是,美元指數走強,壓制以美元計價的原油期價,繼而打壓具備能源屬性的農產品期價。


      美元與內盤間接傳導


      就在外盤農產品陰跌不止的同時,國內期貨市場也開啟了“農弱”節奏。7月1日以來,文華農產品指數已經連續下跌8.36%至158.17點,創下近四年來的最低值。


      國內農產品走勢是否與外盤農產品、乃至美元走勢存在聯動性?對此,分析人士指出,美元與國內某些農產品品種之間,確實存在傳導機制。


      “美元漲跌一般不會直接作用于國內農產品期貨市場,而是會影響美國大豆、玉米、小麥等品種價格!敝屑Z期貨研究員孟金輝告訴記者,中國的油脂油料市場因進口量巨大,早已融入全球市場,因此美元漲跌會影響美國的大豆、豆油、豆粕和加拿大的油菜籽,以及馬來西亞棕櫚油,最終傳導至國內市場。


      不過,市場人士普遍認為,對于某些存在貿易壁壘的品種,由于進口配額的存在,內外聯動性并不強。中國的玉米和小麥市場因為進口配額和收購政策形成堤壩,與國際市場基本隔絕,受美元漲跌影響微乎其微。


      根據國家發改委文件,2014年我國糧食進口配額如下:小麥963.6萬噸,國營貿易比例90%;玉米720萬噸,國營貿易比例60%;大米532萬噸,國營貿易比例50%。


      蹺蹺板節奏料延續


      展望后市,決定美元與農產品走勢的影響因素是什么,一強一弱的蹺蹺板節奏是否還會繼續?


      “美元上漲,主要原因是美聯儲退出QE以及美國將在2014年末或者2015年調高利率的市場預期。從技術上看,美元指數已經有效上穿年線,也即美元基本面已經發生結構性轉變,美元走強至少是跨年度行情,還遠未結束!泵辖疠x指出。


      本月16-17日即將迎來美聯儲貨幣政策會議,美聯儲將討論是否徹底調整利率的前瞻性指引,還要試圖確定超寬松貨幣政策的退出計劃,是一個重要時間窗口。張良認為,短期內要重點關注美國加息時間,長期來看,美元仍處于升值通道。


      “對于農產品走勢,中期下行趨勢料不變,短期市場焦點或將從供應轉向需求,震蕩運行可能性較大!狈都t軍說。


      孟金輝也表示,美國和全球大豆、玉米、小麥豐收帶來的農產品基本面變化,仍將在未來相當長的一段時期決定農產品價格,目前價格仍未見底,仍有下跌空間。

     

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